我々はテクノロジーのバブルにあるのか？

(これは大手ブローカーで見えない分析です。これは実際のポートフォリオマネジャーだけが知っていることです。これを読んでいる方には、大手ブローカーのストラテジストに挑戦しようとしないことをお勧めします。)

2024年始め以来、アメリカの3大株価指数は連続して上昇しています。そこで、バブルが静かに形成されているかどうかを判断するためにはより注意深い観察が必要となります。投資家にとって、バブルが形成しているかどうかを判断するのはしばしば困難です。したがって、私たちは、株式市場のバブルの兆候を見つけて、潜在的なバブル危機を避けることができる2つの独自で強力な指標を紹介します。

2つの指標の紹介：

1．S&P 500 股價　/ 通貨供給 2．Finra証券信用取引債務/貨幣供給量

S&P 500株価とFinra証券信用取引債務を、価益比率のように米国の貨幣供給量で正規化することにより、我々は単位通貨での対応する株価とレバレッジを得ることが出来ます。これらは、株市がバブル体験をしているかどうかを観察するために私たちが使う2つの指標です。

S&P 500 株価 / 通貨供給：これは現在の株市の評価が高すぎるかどうかを観察するために使用します。株価がその平均水準から大きく乖離している(過熱を示している)場合、市場のバブル形成が徐々に進行していることです。

FINRA証券信用取引債務/貨幣供給: これは投資のために借用する意欲を見るために使用されます。証券信用取引債務が高い場合、それはより多くの個人投資家が市場に参入していることを示し,　それはバブルが静かに形成している可能性を示唆しています。株式市場の過大評価の可能性も高まります。証券信用取引債務がそのピークから大幅に下降すると、バブルの崩壊を示します。現在、FINRA証券信用取引債務/貨幣供給は約0.3であり、歴史的な底値は0.2、歴史的なピークは0.4〜0.5であり、これは個人投資家がまだ大幅に市場に参入していないことを意味します。

注：Finra証券信用取引債務は、マージン取引口座の保有者が株式投資のために証券会社から借りている金額の総額を意味します。FINRAとは、米国の金融業界の規制機関である金融業界規制機構のことです。

上述の2つの指標は、それぞれ株式の評価と市場での資金調達の意欲を表しています。一つの指標だけを観察することにはその限界があります。すべての高い株価評価がバブルの出現を意味するわけではないし、資金調達が減少する全ての事例が強気トレンドの反転を示すわけではありません。そのため、これら2つの指標を組み合わせて一緒に観察することで、資金が高株価をこれ以上サポートできない時期を見つけ出し、潜在的なバブル危機をより効果的に回避することができます。

それでは、今週はこの辺で！